يبدو أن صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي مستعدون لاستئناف رفع أسعار الفائدة هذا الشهر والبقاء منفتحين على زيادة أخرى في وقت لاحق من العام.في حين شجع المسؤولون خفض ضغوط الأسعار الشهر الماضي، فهم لا يميلون إلى إعلان نهاية معركتهم لكبح جماح التضخم الذي فاجأهم مراراً وتكراراً بإصراره.
ويساهم في زيادة نبرة التحأميركاذير هذه، الرغبة الشديدة في تجنب تكرار خطأ السبعينيات، عندما تخلى بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل الأوان عن جهوده لاحتواء التضخم، فقط ليرى زيادات الأسعار تتسارع إلى مستويات مكونة من رقمين في وقت لاحق.وفي حديثها لشبكة “CNBC” الأسبوع الماضي، قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي: “من السابق لأوانه القول إننا أعلنا الانتصار على التضخم”.وزاد المستثمرون من رهاناتهم على أن الزيادة المتوقعة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 25 إلى 26 تموز ستكون الأخيرة للبنك المركزي في دورة تشديد الائتمان هذه.وارتفعت أسعار الأسهم والسندات على أساس تلك التوقعات الأسبوع الماضي، مع انخفاض العائد على سندات الخزانة لمدة عامين – وهو مقياس السوق لنوايا بنك الاحتياطي الفيدرالي – إلى 4.76% من 4.95% في 7 تموز.انخفاض كبير في التضخم الشهر الماضيارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 3% في حزيران عن العام السابق، مقارنة بـ 4% في مايو، حسبما أفادت وزارة العمل في 12 تموز. وكانت هذه هي أصغر زيادة في أكثر من 24 شهراً وأقل بكثير من زيادة 9.1% التي شوهدت قبل عام واحد فقط، وفقاً لما ذكرته “بلومبرغ”، واطلعت عليه “العربية.نت”.وقد أدى ذلك بدوره إلى تغذية الآمال في أن البنك المركزي يمكن أن ينجح في تحقيق “هبوطاً ناعماً” أسطورياً للاقتصاد – مما يؤدي إلى انخفاض التضخم دون دفع الولايات المتحدة إلى الركود.فيما قال كبير المستشارين الاقتصاديين في شركة “أليانز”، وكاتب عمود في “Bloomberg Opinion”، محمد العريان، “لا يمكنك الآن أن تقف في طريق السرد الناعم – هذه الرواية تبني الزخم.تفاؤل حذرمسؤولو الاحتياطي الفيدرالي، من جانبهم، حذرون بشأن قراءة الكثير في بيانات أي شهر واحد، مهما كانت مطمئنة. هذا هو الحال بشكل خاص نظراً لأنهم قد تم خداعهم من قبل من خلال التباطؤ في ضغوط الأسعار فقط لرؤيتها في وقت لاحق.وقال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، كريستوفر والر، لسوق المال بجامعة نيويورك في 13 تموز: “هذه أخبار مرحب بها، لكن نقطة بيانات واحدة لا تشكل اتجاهاً”. أن أحتاج إلى رؤية هذا التحسن مستداماً قبل أن أكون واثقاً من أن التضخم قد تباطأ”.وأبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة في يونيو بعد رفعها لعشر اجتماعات متتالية إلى نطاق من 5% إلى 5.25%. وتوقع معظم صانعي السياسة في ذلك الوقت زيادة المعدلات مرتين في زيادات ربع نقطة بحلول نهاية العام، بناءً على التوقعات الصادرة بعد اجتماع يونيو.ومع دخول اجتماع هذا الشهر، أعاد عدد من المسؤولين التأكيد على هذا الرأي مع التأكيد على أن النتيجة النهائية ستعتمد على كيفية تطور الاقتصاد.وقال والر “لا أرى أي سبب لعدم حدوث أول هاتين الزيادتين في اجتماعنا في وقت لاحق من هذا الشهر”. “من هناك، سأحتاج إلى معرفة كيفية دخول البيانات”.وأكد صانعو السياسة على أنهم أكثر ارتياحاً للمضي قدماً في زيادة أسعار الفائدة الآن لأن أزمة الائتمان التي كان يخشى الكثير منها لم تتحقق بعد. على الرغم من ذلك، حذر العديد – بما في ذلك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول – من أنه من السابق لأوانه إعلان كل شيء تماماً في أعقاب الاضطرابات المصرفية في وقت سابق من هذا العام. (العربية)
